一、12月宏观经济

1、全球制造业微幅下行，维持弱势复苏

12月，全球制造业PMI小幅放缓，维持弱势复苏格局。在关税政策影响、地缘政治冲突等多重冲击下，2026年全球经济或仍面临不确定性。中国依旧是亚洲经济乃至全球经济平稳运行的稳定器和压舱石，IMF预计中国经济在2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5%。

12月全球主要经济体制造业PMI

资料来源：国家统计局、芯八哥整理

2、电子信息制造业投资不振，出口下滑

2025年1-11月，中国电子信息制造业生产增长较快，出口小幅回落，效益稳步提升，投资持续下滑，行业整体发展态势良好。

最新中国电子信息制造业运行情况

资料来源：工信部

3、半导体销售额上升，亚太区增速强劲

根据SIA最新数据，11月全球半导体市场销售额达752.8亿美元，同比增长29.8%，连续5个月增速超20%。

区域市场方面，亚太和美洲地区引领市场增长。美洲市场同比增长23.0%；中国大陆同比增长22.9%，亚太地区同比增长66.1%，日本和欧洲销售额分别为-8.9%、11.1%。

最新全球半导体行业销售额及增速

资料来源：SIA、芯八哥整理

从集成电路产量看，11月全球及中国集成电路产量分别为1311亿块、439.2亿块，稳定上升。

最新全球及中国集成电路产量及增速

资料来源：工信部、CSIA、SIA、芯八哥整理

进出口方面，11月中国集成电路出口延续高增，近6个月均速超30%。

最新中国集成电路进出口金额及增速

资料来源：工信部、CCD、芯八哥整理

从资本市场指数来看，12月费城半导体指数（SOX）下跌2.6%，中国半导体（SW）业指数微涨0.3%，资本市场相对稳定。

12月费城及申万半导体指数走势

资料来源：Wind

二、12月芯片交期趋势

1、整体芯片交期趋势

12月，元器件交易态势波动，整体交期持续上升。

12月芯片交期趋势

资料来源：芯八哥整理

2、重点芯片供应商交期一览

12月，主要芯片厂商交期波动上升，存储上涨态势明确，供需失衡加剧。模拟市场小幅波动，价格相对稳定；MCU、被动器件等价格和交期稳定，价格预期一般。

12月主要厂商交期及趋势一览

资料来源：富昌电子、Wind、芯八哥整理

三、12月订单及库存情况

12月，中国AI供应链相关订单强劲，工业回升持续，库存健康。

12月头部企业订单及库存情况

注：高＞较高＞一般/稳定＞较低＞低＞无

资料来源：芯八哥整理

四、12月半导体供应链

设备和材料订单稳定，代工产能上升，原厂订单波动，终端需求增长。

1、半导体上游厂商

中国市场设备厂商强劲；材料市场需求有所波动。

12月半导体设备及硅晶圆头部企业订单情况

资料来源：芯八哥整理

（2）原厂

Samsung、SK Hynix等存储订单及价格延续上升，行业加速迎来超级周期。

12月主要原厂最新动态

资料来源：芯八哥整理

（3）晶圆代工

先进制程订单存储订单增长明显，头部扩产持续。

12月主要晶圆代工厂最新动态

资料来源：芯八哥整理

（4）封装测试

先进封测订单强劲，日月光等报价上调。

12月主要封测厂商最新动态

资料来源：芯八哥整理

2、分销商

欧美市场订单和预期回升，头部营收乐观。

12月主要元器件分销商最新动态

资料来源：芯八哥整理

3、系统集成

消费类订单小幅下跌，展望新一年数据中心仍是增长重点。

12月主要系统集成商最新动态

资料来源：芯八哥整理

4、终端应用

（1）消费电子

存储涨价下，今年手机和PC销量或有波动。

12月消费电子厂商最新动态

资料来源：芯八哥整理

（2）新能源汽车

电车市场格局生变，比亚迪纯电车销量登顶全球第一。

12月新能源汽车厂商最新动态

资料来源：芯八哥整理

（3）工控

AI相关订单强劲，头部厂商加速扩产及内部整合。

12月工控厂商最新动态

资料来源：芯八哥整理

（4）光伏

短期市场价格企稳，行业有望维持稳定盈利水平。

12月光伏厂商最新动态

资料来源：芯八哥整理

（5）储能

储能需求增长良好，北美为代表海外市场需求乐观。

12月储能厂商最新动态

资料来源：芯八哥整理

（6）数据中心

服务器市场订单强劲，关注甲骨文最新项目变动对供应链影响。

12月数据中心厂商最新动态

资料来源：芯八哥整理

（7）通信

行业上下游持续裁员，关注中国卫星通信业务发展。

12月通信厂商最新动态

资料来源：芯八哥整理

（8）医疗器械

全球市场需求稳定，头部加速并购及整合。

12月医疗器械厂商最新动态

资料来源：芯八哥整理

五、分销与采购机遇及风险

1、机遇

AI和电车行业利好明显，存储、模拟等价格持续波动。

12月细分市场机会关注

资料来源：芯八哥整理

2、风险

出口政策再迎调整，关注欧盟最新汽车正常对供应链影响。

12月细分市场风险预警

资料来源：芯八哥整理

小结

12月，AI等增量市场驱动算力、存储等半导体强劲需求，消费电子、汽车等市场需求面临一定不确定性，持续关注存储涨价行情对于供应链影响。

芯八哥预计，2026Q1全球半导体市场延续上升走势，中国AI供应链量价齐升态势明显，AI芯片、存储、功率器件及光通信、交换机、电源模块等核心供应链持续受益。