不同于上一轮电车浪潮驱动，AI引领此轮半导体超级周期！

存储为首，涨价潮“此起披伏”

去年下半年以来，随着三大存储原厂将产能及资源优先供应服务器市场，现货及消费类终端市场备受挤压，如512Gb/1Tb TLC NAND及1Tb QLC等品类不到一个季度累计涨幅超300%。以存储为核心，半导体全产业链开启涨价潮。

2025年底以来半导体产业链各环节涨价情况一览

资料来源：芯八哥整理

总的来看，由于供需形势变化以及长期的供应链成本压力，半导体产业链各环节全线开启涨价。当然，受库存及现货市场需求影响，部分模拟、MCU和功率器件整体交易有待观察，GPU、存储、部分被动件、CPU等量价齐升态势明显，行业呈现部分结构性分化态势。

供应链回顾，AI需求是核心

一直以来，手机和PC为代表的消费类需求长期占据全球半导体应用“主力”。AI需求爆发之下，2024年数据中心相关应用占比达34.9%，首超消费类需求成全球半导体需求增长核心驱动力。

2022-2024年全球半导体应用市场占比

资料来源：WSTS、SIA、芯八哥整理

从头部原厂营收及净利润走势看，普遍受益于AI相关品类需求拉动，业绩增长明显。

头部原厂平均营收和净利润走势

资料来源：各公司财报、芯八哥整理

2026年头部原厂发展预测

资料来源：各公司财报、芯八哥整理

2026年，半导体或迎超级周期

AI驱动下全球半导体迎强增长周期

资料来源：芯八哥整理

具体品类看，WSTS预计2026年存储、逻辑分别同比增长39.4%、32.1%，远高于模拟、分立器件及微处理器等产品。这也是此轮CPU、GPU等为代表的逻辑芯片，HBM为代表存储类产品涨价核心底气之一。

同时，在成本压力和需求复苏下，模拟、MCU及分立器件等今年也有望迎来价格修复周期，部分细分应用如汽车、AI等涨势明显。

2025-2026年全球半导体主要品类销售额

资料来源；WSTS、芯八哥整理

当下，与上一轮由电动汽车驱动周期不同，AI需求爆发是此轮半导体行情核心引擎。涨价是表象，内里是产业链技术驱动与价值上移。AI需求正在重塑全球半导体格局，叠加今年中国AI供应链崛起，基于大模型向边缘端（AIoT、端侧AI）的渗透，有望带来持续性更强增长周期。