高端供不应求、低端竞争加剧，渠道变革分化，从业者该如何破局？

触底回升，头部集中趋势明显

2025年，受行业库存去化、汽车需求疲软及地缘政治等有所影响，除TI外五大厂商整体承压明显，Microchip中低端车规产品被冲击最严重降幅最大，Infineon、NXP及Renesas等依托中高端产品线优势回稳趋势明显。

注：汇率按当期计算，Infineon/ Microchip根据自然年调整，下同

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从营收和净利润增速看，2025Q4以来厂商订单持续改善，营收大幅回正，但利润受需求冲击仍延续低迷。

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TOP6车规芯片厂商订单和预期分析

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从近7年车规份额变化看，Infineon是主要实现长期稳健增长的厂商，Microchip跌幅最大，两者区别在于高端化产品线布局。另外，Renesas受日系厂商和传统油车低迷影响，未来走势不容乐观。TI依托模拟优势，相对稳定。NXP新能源转型相对滞后，ST相反凭借新能源转型和龙头绑定份额增长较快。 

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厂商财报值得关注的一些新趋势

1、并购整合持续，重点布局高端

在电车需求和市场竞争激烈背景下，除Microchip外，Infineon、ST、NXP、TI、Renesas等均围绕MCU业务技术互补、生态完善等方向开展并购。在国产替代加速冲击下，高端车规产品成厂商未来布局重点。

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2、渠道模式生变，看好中国市场

最新财报中，TI持续强化直接客户关系，去年直供占比已达80%（2019 年约1/3），对于分销市场而言冲击明显。与此相反的是，Infineon、ST及Microchip等均提及本土化和重视分销合作伙伴。车规芯片渠道市场变革延续，各厂商结合自身优势和定位展现出差异化渠道策略。

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3、MCU市场分化，国产替代加速

去年中高端MUC市场需求延续景气，中低端竞争加剧。其中， Renesas、Microchip及ST等均提及在中低端通用车规MCU市场竞争承压、营收下滑明显。受此影响，以Infineon为代表厂商明确聚焦自动驾驶域控、线控底盘 MCU等中高端产品，积极和自身优势产品线融合/协同。

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TOP6车规芯片厂商MCU重点产品机会及风险

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