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摘要： 近期，MLCC行业在 AI 算力需求爆发、行业周期复苏的双重驱动下，以村田为首头部厂商相继启动涨价，部分核心代理商价值凸显，行业彻底结束长达22个月的价格下行周期。
AI重构MLCC价值体系，高端产品进入长期供不应求周期！
MLCC龙头调涨，行业迎涨价周期
自2025年11月底起，MLCC价格持续上升，虽涨幅平缓，但上行趋势明确。2026Q1以来 ，MLCC尤其以AI服务器为代表中高端产品线涨幅显著，村田为首对AI服务器和高端车规级产品的大幅调价，随后 TDK、太阳诱电等日系厂商跟进，台系和国内厂商随之响应，行业涨价共识形成。 从具体终端厂商观察，50%-60%中小客户接受涨价，大型客户凭原厂支持暂不接受涨价，现货市场出现一定“炒货”现象。
今年以来MLCC重点涨价厂商一览 资料来源：各厂商信息整理
供给端看，以村田、三星电机、太阳诱电及TDK为代表厂商短期内产能扩产进度及良率受限，短期内或推动涨价趋势延续。
2025年全球AI服务器等高容MLCC市场份额相对集中 资料来源：芯八哥整理
需求侧观察，AI服务器和手机/PC等AI端侧应用以及汽车自动驾驶需求下，将进一步拉动MLCC需求增长。
目前热度较高市场MLCC用量预测 资料来源：芯八哥整理
总的来看，近期MLCC头部厂商正式上调AI相关产品价格，加大AI领域资源投入，3月之后市场恐慌备货，部分厂商在途订单超3个月，或将进一步收紧行业供需格局，推动MLCC整体单价上行。
营收和利润强劲，市场预期乐观
结合头部MLCC厂商财报汇总看，全行业彻底告别消费电子周期拖累，AI服务器、车载、工控高端需求成为绝对核心增量。 其中，龙头村田AI服务器、数据中心、车载高可靠MLCC订单爆发式增长，头部终端客户纷纷签订长期锁量协议。韩系龙头三星电机营收创历史新高，其在中国天津等核心生产基地全年满负荷运转。中国台湾地区龙头厂商国巨毛利回升明显，中高端产品订单占比持续提升。国内高端MLCC龙头厂商之一的三环高端高容MLCC订单强劲，毛利率接近龙头村田稳居全球前列水平。 2025年TOP10 MLCC厂商经营情况（单位：亿美元） 资料来源：各公司财报及预测、芯八哥整理
从厂商营收和利润增速看，行业已完成周期筑底、逐季修复、2026Q1全面爆发的完整拐点行情。营收方面，火炬电子、三环集团及TDK等增速领跑，国产厂商复苏力度显著优于海外。利润中京瓷、太阳诱电及村田等日系厂商位居前三，26Q1增速均超135%，高端MLCC壁垒厂商“吃下”本轮涨价红利。可以看到，海外高端龙头赚利润“红利”，国产头部厂商赢订单份额，格局分化明显。
TOP10 MLCC厂商营收及利润增速对比 资料来源：各公司财报及预测、芯八哥整理
平均单季营收和净利润走势看，去年下半年以来迎来强劲反弹，营收和净利润同步爆发进一步验证本轮MLCC上行是真实需求驱动的超级周期，利润连续三个季度高增是AI、车规等高端缺货涨价的基本面确定。
2022Q1以来TOP10 MLCC厂商平均单季营收和净利润走势 资料来源：芯八哥整理
其他值得关注的趋势
1、需求结构性反转，订单长期化、锁量化 从厂商财报具体预测看，下游终端恐慌性锁单+长期协议采购将成为行业常态，头部厂商订单能见度大幅提升。同时，海外龙头收缩低端产能、加码高端扩产，国内厂商加速高端认证与产能爬坡，行业未来产能尤其高端产品集中化提升。 部分MLCC厂商最新供需及增长预期 资料来源：各公司财报及预测、芯八哥整理 2、分销渠道价值凸显，头部代理商有望受益于量价齐升 结合村田最新财报看，AI数据中心相关MLCC需求持续爆发，电容器部门成为核心增长引擎，高端产品线订单排期已至半年之后。在涨价周期与缺货背景下，具备原厂核心代理权、供应链管理能力强的分销商业绩预期显著提升。 中国部分村田代理分销商订单情况 资料来源：各公司财报及预测、芯八哥整理
总结：
展望2026年，全球服务器MLCC出货量有望达千亿颗规模（约占当前MLCC市场整体出货量2%），2030年有望持续扩容至4000+亿颗，年均复合增长速率近40%。叠加本轮MLCC量价齐升、高端缺货的行业周期下，头部厂商业绩确定性极强。
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