芯片巨头的战场从来都不寂寞，在激烈的捉对厮杀中，英特尔、AMD、英伟达这场三国大戏已经延续了数十载。

三国割据中，一度形成了AMD在CPU市场作为中下马对战英特尔的上马、在GPU市场对英伟达的上马的田忌赛马格局，但这种格局在最近五年发生了惊人的反转，曾经的“老大”英特尔落寞、AMD复兴、GPU之王英伟达在AI新时代如鱼得水。

这一点在股价和市值上反应得格外明显。英伟达短短数年即实现了十倍股的传说，5年涨了16.4倍，本年迄今（YTD）涨幅36.1%，AMD的五年涨幅（6.8倍）稍显逊色，但今年的表现就算放在所有科技股中也算一骑绝尘（177.6%），相对而言，老牌霸主英特尔5年涨幅仅0.98倍，YTD甚至是-2.73%的收益率。

AMD和英伟达之所以在过去两年半的表现惊艳世人，最重要的原因正是两者抓住了大时代之匙。计算和图像处理的能力使得这两家公司在云计算和AI业务上获得更高估值弹性，这是本轮两家“显卡”公司暴涨的最强推手。

正如亚马逊抓住电商零售的时代之匙，沃尔玛“沉沦”；阿里和腾讯抓住IM的时代之匙，百度“沉沦”。在10年以上的行业大机遇面前，AMD和英伟达的崛起，与英特尔的“沉沦”，正形成鲜明的高低错位趋势，并且很可能仅仅是刚刚开始。

英伟达、英特尔、AMD过去5年的股价走势（Yahoo Finance）（深蓝线AMD；浅蓝线英特尔；紫线英伟达）

英伟达、因特尔、AMD年初至今（YTD）的股价走势（Yahoo Finance）（深蓝线AMD；浅蓝线英特尔；紫线英伟达）

回到最初：1968-1985 英特尔登王座，AMD稳坐第二把交椅

创立于1968年的英特尔（Intel）和创立于1969年的超威半导体（AMD），创始人同出仙童半导体公司一门。

英特尔的创始人包括“摩尔定律”的提出者戈登.摩尔（Gordon Moore）、“集成电路之父”的罗伯特.诺伊斯（Robert Noyce），而AMD的创始人是仙童的销售高管杰里·桑德斯（Jerry Sanders）。

创始人的不同背景决定了前者重技术和研发（对资金和业内最牛人才天然比后者有号召力）、后者重市场营销的不同基因。比起“5分钟就拉来500万美元”风投的英特尔，花了“500万分钟才拉来5万美金”（桑德斯回忆称）的AMD注定会趋利避害选择追随行业头把交椅公司的技术步伐、老老实实做学习和复制者、靠低价和性价比来守住第二大供应商的位置。

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