| 宏观形势——全球经济复苏面临较大不确定性，国内回升趋势明显

1、全球制造业复苏势头仍待巩固

数据显示，三季度以来全球制造业保持恢复性增长态势，但仍面临着较大的不确定性。

制造业复苏面临较大不确定性

资料来源：CFLP

分区域看，11月受疫情影响较大的部分亚洲国家（马来西亚等）制造业出现明显恢复迹象，美、欧制造业增速保持稳定。IMF（国际货币基金组织）将2021年全球经济增速预测值下调至5.9%，较7月预测下调0.1%。

2、中国制造业供、需均有所回暖

11月中国PMI指数为50.1%，在连续2个月降至临界点以下后有所回升，反映国内供、需均有所回暖。

供需回暖

资料来源：CFLP

综上，11月全球防疫形势仍严峻，供应链修复、经济复苏与通胀前景不明朗；国内制造业生产、订单等均出现不同程度改善，经济呈现回暖迹象，但行业复苏不平衡问题依然存在。

| 采购态势——芯片交货周期延长屡创新高，11月有所趋缓

2021年以来，芯片的交货周期（从下单到交货所需的时间、lead time）延长屡创新高，备受市场关注。

SFG数据显示，2月开始芯片交期首次延长到15周（约3.5个月），至今已延长21周（约5个月），从往年来看，18年芯片最长交期也就3.5个月，一般情况都在12周以内。

2021年以来芯片交期延长屡创新高，11月有所趋缓

资料来源：SFG

总的来看，11月芯片交期趋缓，自10月以来连续两个月芯片产品交期紧张降温的情况明显。

2021年Q4部分芯片供应商芯片交期情况

资料来源：芯八哥

对分销商调查显示，电源管理IC和其他类别芯片的供给瓶颈仍会延续到 2022 年，包括离散元件、WiFi 模组、车联网等。其中，车用微控制器（MCU）交期延长6周以上。

SFG分析师表示，“虽然我们的数据没有证实半导体周期已达顶部，而且该数据过去曾出现过一些误报，但我们认为，周期放缓是明显的。”

| 供应链动态——“芯荒”阴影持续，巨头再掀涨价潮

11月，芯片供应依旧面临严重的缺货，部分厂商再度上调芯片出厂价格。具体来看，ST通知Q4决定提高所有产品线出厂价格，ADI宣布旗下Maxim产品12月调涨6%。此外，博通、安森美、赛灵思等大厂前期也相继宣布Q4涨价，涨价幅度在10-20%。

今年以来晶圆代工及芯片头部企业涨价情况

资料来源：芯八哥整理

1、半导体上游厂商

（1）晶圆代工

1）联电继续上调芯片代工价格约10％

联电宣布明年Q1开始继续上调芯片代工价格约10％，新报价将适用于其前三大客户（三星、联发科、联咏）订单，或将带来下游连锁反应。

据悉，即便价格每季调涨，但联电产能至2022年之前已基本“卖光”。

2）三星晶圆代工或将涨价

三星电子晶圆代工或于第四季度开始涨价，并将部分智能手机 AP 产能外包。

（2）原厂

1）Maxim产品调涨6%

ADI与Maxim合并后，Maxim调涨6%，ADI的部分产品也将进行调涨，于12月5日生效。

2）芯科科技（silicon labs）11月28日正式涨价

Silicon Labs从11月28日正式涨价，未出货订单将按最新价格执行。

3）意法半导体（ST）2021年Q4再调产品价格

意法半导体将在2021年最后一个季度提高所有产品线价格。

4）东芝光电耦合器明年1月正式涨价

11月，东芝表示光电耦合器将于2022年1月开始正式涨价。

2、分销商

（1）富昌电子：2022年市场不确定性较大

富昌电子销售副总裁Raymond表示，芯片短缺的状态依然可以看到明年上半年，现在行业内一些过度下单、库存水位高和不齐套的现象都存在，明年市场不确定性仍比较大。

（2）大联大：成熟制程缺到2022年底

大联大指出，逻辑芯片、电源管理IC、MCU、Wi-Fi网通芯片等采用成熟制程元器件新增产能有限，恐怕会缺到2022年底；先进制程2022年上半年有望逐渐改善。

（3）贸泽电子(Mouser)：恢复供需平衡至少要两年

贸泽电子认为元器件市场供需达到平衡，需要整个行业齐心协力至少1-2年的时间，来对产能进行弥补。

（4）安富利：缺货至少需要一年左右才能恢复

安富利亚太区工程总监华诗显表示，缺货的局面还将延续一段时间，需要一年左右才能恢复稳定供应，尤其是通用类如电源控制类芯片缺货情况比较严重。

3、分销与采购的机遇及风险

● 机遇

（1）WiFi 6普及加速，细分赛道觅新机

WiFi 6芯片下游需求扩张，头部厂商博通交期拉长达52周以上，联发科计划再度调涨，明年作为WiFi 6有望快速普及，缺货涨价情况还会持续。

（2）电源管理IC成为头部厂家涨价重点

11月，德仪（TI）、ADI、瑞萨、安森美等酝酿新一轮涨价，电源管理IC成为本轮涨价的重点。

● 风险

11月份以来，嵌入式存储器部分型号合约价格降幅超过15%，存储芯片多年来行业囤货卖货习惯导致价格波动非常大，需要关注其风险。

| 小结

业内周知，芯片经历长期短缺之后，接着往往会陷入供给过剩的痛苦期。11月芯片行情基本面延续了年初以来的高景气度，短期内芯片短缺问题或将延续。

内容来源：芯八哥

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